Une hausse de l’investissement immobilier en France artificiellement gonflée par la vente d’un portefeuille important. Sans cet effet particulier, la tendance reste marquée par l’attentisme et la prudence.
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Un marché national encore sous tension, mais moins qu’il n’y paraît
L’investissement en immobilier d’entreprise en France atteint près de 6,75 milliards d’euros au 1er semestre 2026, en progression affichée de 8 à 9 % sur un an. Ce chiffre est toutefois à lire avec précaution : il intègre la cession exceptionnelle du portefeuille industriel Poudreed à Blackstone, pour 2,3 milliards d’euros, portant sur près de 500 actifs en France.
En dehors de cet effet de portefeuille, les volumes reculent en réalité de 29 % sur un an, et de 44 % par rapport à la moyenne quinquennale. Le marché reste donc marqué par l’attentisme, dans un contexte de remontée des taux et de tensions géopolitiques ayant pesé sur la confiance des investisseurs au cours de ce semestre.
Une lecture par classe d’actifs sur le marché national
- Bureaux : leur part dans les volumes nationaux tombe à 28-29 %, contre 47 % en moyenne sur 2021-2025 — un signe de la perte de vitesse structurelle de cette classe d’actifs. 84 à 85 % des montants restent concentrés en Île-de-France.
- Commerce : acquisitions ciblées sur des actifs prime.
- Logistique et locaux d’activité : hors portefeuille Proudreed, ce segment reste en net repli pénalisé par une offre limitée et un manque de portefeuilles de taille significative.
- Concentration géographique : l’Île-de-France capte 71 % des volumes nationaux (hors Proudreed), avec une forte polarisation sur le QCA parisien.
- Taux prime observés : bureaux et commerce autour de 4,25 %, logistique proche de 4,90 %, locaux d’activité autour de 5,75 % — avec un début de décompression des taux prime sur les principaux marchés banalisés.
Sources : Immostat, analyses JLL (« Investissement immobilier en France au 1er semestre 2026 »), Cushman & Wakefield (Marketbeat Investissement S1 2026), Colliers France — données publiées en juillet 2026.
Focus Nantes : un marché sélectif, mais actif
Sur le marché nantais, ONITA (Observatoire Nantais de l’Immobilier Tertiaire et d’Activités) recense 17,8 millions d’euros investis au 1er semestre 2026, répartis sur 10 transactions (6 au T1, 4 au T2), dont deux dépassent 3 millions d’euros.
| 30 % bureaux Contre 70 % sur les autres classes | 20 % neuf Contre 80 % sur le seconde-main | 6,5 % – 8,6 % Des investisseurs exigeants |
Les actifs d’activités concentrent l’essentiel des opérations du 1er semestre 2026, et le seconde-main reste très majoritaire dans les transactions. L’opération phare du semestre est l’acquisition d’un actif d’activité loué à Transdev (1609 m²) pour 3,64 M€, soit à elle seule environ 20 % du volume investi sur la période — illustrant la polarisation du marché autour de quelques dossiers structurants, à l’image de ce qui s’observe au niveau national.
Source : ONITA / CINA — juillet 2026.
France / Nantes : ce que révèle la comparaison
| Indicateur | France (S1 2026) | Nantes (S1 2026) |
|---|---|---|
| Volume investi | 6,6 à 6,75 Md€ | 17,8 M€ |
| Évolution sur un an | (hors Proudreed) | |
| Part du tertiaire | 29 % | 30 % |
| Part activités, commerce, logistique | 71 % | 70 % |
| Taux prime / rendements observés | 4,5 % / 5,5 % | 6,5 % / 7,5 % |
À l’échelle nationale, le marché reste dominé par un petit nombre de très grosses opérations (à Paris comme à Nantes, d’ailleurs, une transaction unique — Proudreed d’un côté, Transdev de l’autre — pèse fortement sur le volume du 1er semestre 2026).
En synthèse
Le 1er semestre 2026 confirme un marché de l’investissement tertiaire encore prudent, en France comme à Nantes : des volumes contenus, une sélectivité accrue des investisseurs, et une recherche de sécurité locative plutôt que de volume. À Nantes, la rentabilité offerte par rapport aux marchés prime nationaux reste un argument fort pour attirer les investisseurs sur le territoire.
